叶檀:境内外资本对A股连续上涨出现分歧

时间:2015-12-17 来源:互联网 作者:网友供稿
导读:◎每经评论员 叶檀 内资与外资对A股市场的判断最近似乎有些不同。 近期A股连续收出阳线,轻松突破3400点的套牢位置,两市成交量也摆脱地量,显示市场乐观情绪发酵。 近期金融、国企等权重板块狂热,带动大盘冲高,但中小盘股整体调整。大盘上涨之后,次新股

◎每经评论员 叶檀

内资与外资对A股市场的判断最近似乎有些不同。

近期A股连续收出阳线,轻松突破3400点的套牢位置,两市成交量也摆脱地量,显示市场乐观情绪发酵。

近期金融、国企等权重板块狂热,带动大盘冲高,但中小盘股整体调整。大盘上涨之后,次新股接踵而来,乐观的眼睛总能从市场中找到亮点。虽然有色金属企业盈利不佳,但看看新能源、锂电池,在转型的风口上实在是妙不可言。

幸福来得太快太突然,资金放量速度让人猝不及防。传统意义的牛市应当是成交量缓慢上涨、主力逐渐吸筹的过程,如今的情形却让人生出庄家是否在拉高出货的疑惑。

在不确定的市场中,经历一波大涨,不少盈利盘肯定会获利了结、落袋为安,他们不愿意成为长期的股东分享红利,因为他们不相信有长期红利。所以,板块轮动成为重要标志,寻找有概念的低估值股,是A股市场盛行不衰的游戏。

不过值得关注的是外资的动向。

沪股通依然在延续净流出的局面,在A股如火如荼时离场。11月11日,沪股通净流出量较前一交易日略增3%,已连续17个交易日出现净流出,累计净流出230.16亿元。这也是自沪股通开通以来首次出现连续10日以上均为净流出的情况。虽然沪港通总量不足以影响市场,但最活跃的跨境资金的动向值得密切关注,这表明境外资本对境内资本市场的看法与内地投资者产生了分歧。

一份涉及中国资本货币市场的资金报告值得关注。国际金融协会发布数据,今年10月新兴市场净流入资金139亿美元,为6月以来首次月度流入。其中,新兴市场股市流入资金62亿美元。截至10月23日当周,美国的新兴市场股票和债券交易所交易基金资金流入翻了一番,总额达11亿美元。

相比之下,外资对于A股市场似乎热情大减,选择逢高减持,这并不是一个乐观的信号。

境外投资者看的是大周期。从大周期看,目前美元加息预期浓厚,美元指数大幅上升,如果市况延续,那么资金会流出新兴市场回到美国与瑞士等国。尤其是中国最近公布的宏观经济数据不如预期,明年经济增速前景并不明朗,人民币资产从长期来看处于下行周期,最好的情况是维持震荡,出现大牛市的可能性比较低。

虽然央行仍在力挺,不过人民币对美元汇率趋势仍处于下行通道,只要央行一松开托市的手,人民币离岸市场就会下降。上周,美联储三巨头接连发表鹰派讲话,显示美国加息预期增强。11月10日,美元指数最高上探99.49,刷新三个月高位,美债收益率强劲上扬,国际金价扩大跌幅。

对于中国而言,这两年金融市场最重要的事件是人民币国际化,以及能否加入SDR的货币篮子,从而让国际资金源源不断流入中国。

财政部副部长朱光耀11月5日在2015凤凰财经峰会上发表主旨演讲时表示,美国应尽快批准IMF份额改革方案,并强调2010年的份额改革至今因为美国国会的阻挠,仍然没有得到批准。央行要稳住人民币,就要不断耗费外汇储备。如果境内的资金持续不断地向境外转移,这对于中国将是不可承受之重。

能够在全球配置资产的人,这两年关注的是分散风险,如同时做多美元、做空黄金、配置境外市场的股票,以避免鸡飞蛋打。但普通投资者境外资产配置渠道非常狭窄,只能不错眼地盯着A股与楼市。

境外投资者不看好中国资产价格,境内向境外转移资产的人本质上就是在做空人民币资产。不能因为两天的牛市,就过度地乐观。我们对中国经济转型成功既要有坚定的信念,但也要相信常识,要认识到转型是个长期的过程,绝不是短时期的牛市就能下定论的。


    上一篇:阿里携手云峰投资圆通快递
    下一篇:没有了

    中国财经信息网所有所载文章、信息及【叶檀:境内外资本对A股连续上涨出现分歧】等仅供参考,使用前请自行核实,由此所产生的风险均由您个人承担。如果该文章侵犯了您的版权或相关权益,请与我们联系,我们将在24小时内处理。